[決算分析][3221]ヨシックス[東１] 平成30年3月期 第1四半期決算（評価3.5）

[3221]ヨシックスの第1四半期の決算がでました。

今回の決算の評価は想定していたよりも順調なため３.5（5段階評価）です。

特に言うべきことはありません。売上が22.3％増、経常利益37.7％増と順調に成長を続けています。売上、利益共に下半期偏重型であるため、最終決算までは油断はできません。

【会社概要】

この会社は居酒屋を経営しています。店舗数拡大型の成長銘柄です。営業キャッシュフローを元手に、九州から関東にかけ店舗を次々に新設しています。この店舗数の増加が成長のドライバーになっており（下図参照、今年は37店舗を増加予定となっています）。既存店売上が維持されることが前提ですが、数年後に同業他社並みのPERかつ店舗数になれば、現在の株価から2倍を越える成長があるかもしれません（願望が多く入っています）。

平成２ 9 年３月期決算説明資料より作成

この急激な店舗展開を支えているのが、新規出店のコストを徹底的に抑えていることです。そして、それがこの会社の強みになっています。

１．ニッチ戦略

他の居酒屋が一等地に出展することが多い中、ヨシックスはニッチ戦略をとり1.5等地から2等地に出店しているため、固定費を低く抑えている。

２．自社の建設事業部

自社の建設事業部を保持しているため、出店、改装、退店のノウハウが蓄積されており、他者に比べて、出店コストを抑えることができる。

関東はまだまだ新規出店スペースが多く残され、少ないし東北や北海道、北陸といった未進出のエリアも多くあり、今後の展開が期待されます。

【指標】(8/10時点)
株価(円)　　　　：1,945
今期予想PER(倍)：21.49
PBR(倍)　　　　：4.62
ROE(％)　　　　：22.10（good!　低コスト意識がここに反映されていますね）
自己資本比率(％)：63.72
配当利回り(％)　：0.62
【売上(百万)】
1Q：3,623(22.3％)
2Q：
3Q：
4Q：
【経常利益(百万)】
1Q：453(37.7%)
2Q：
3Q：
4Q：

【決算概要】
　成長戦略どおりに進んでおり、問題なし。

【雑記】
 　最初にこの会社の名前を見たとき、スポーツ用品メーカーのヨ●ックスと混同していたのは内緒です。

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